专题研究N1429：2021年融资区块链项目研究428之Sense Finance

按：今日（2021年7月30日）在研究2021年上半年区块链行业融资数据时，决定要将今年融资的项目作一个专题研究：1、融资了，说明得到资本界看好，可能是一个好的方向和项目；2、通过研究它们，可以了解外界或圈内人对这个行业的判断，是一种研究区块链发展趋势的捷径和正确的路；3、之前的区块链人物、项目系列研究也基本是追一些热点或按版块研究，已有1000期；基本也将常见的项目和区块链人物研究的差不多；正好可以告一段落（前期落下的一些已计划的还要继续，在1000期以内）；4、基于推特是目前区块链信息最集中和更新快的平台，还依托于此来研究相应的融资项目。

8月4日 0:00
链闻消息，固定利率收益和交易协议 Sense Finance 完成 520 万美元种子轮融资，Dragonfly Capital 领投，Bain Capital Ventures、Nascent、Variant 和 Robot Ventures 参投，此外项目的早期顾问 Steven Becker （Maker 基金会总裁兼 CEO）、Dillon Chen （Commonwealth Labs 联合创始人兼 CEO）、Kurt Barry （MakerDAO 工程师）、Tom Walton-Pocock （前 Aztec 联合创始人兼 CEO，现 Fabric Ventures 研究合伙人）、Ben Myers （Arrow Resources 商品交易员）、Freddie Farmer （前 Wintermute 负责人）将在接下来项目的发展中继续发挥建设性作用。
链闻注，2020 年初旨在对冲 Maker Vaults 和 Dai Savings Rate 利率波动的「Split」项目启动，后续 Sense Finance 从中剥离出来，致力于使固定利率收益和未来收益率交易成为可能。Sense Finance 通过将计息资产分解为本金和收益组件并分别包装在两个到期资产内，使得用户可以安全地以固定利率赚取收益或借款，同时也可交易未来收益率而无需面对清算和锁定的风险。通过 Sense Finance ，用户可与包含 Maker 在内的所有能产生收益率的活动（如借贷、交易、质押和协议分红等）进行交互，从而为用户提供了与其风险承受能力相匹配的投资头寸选择，譬如固定收益、做多或做空等。

Sense Finance (is hiring)，
@senseprotocol，
Adding Dimension to DeFi. Sense is hiring: http://notion.so/sensefinance/S… Discord: https://discord.com/invite/krVGnQgSzG，
sense.finance，2020年12月加入，
4 正在关注，
5,368 关注者，

置顶推文：介绍 Sense Space 银河系，这是 DeFi 中固定收益资产最安全、资本效率最高的 AMM。 1/x，
Sense 允许用户将产生收益的资产分解为其本金和收益成分，并将它们封装在两个固定期限的、到期的资产、零资产和债权之后。 Zeros 是固定收益资产，Claims 是仅收益资产。 2/x，
Sense Space 是基于@BalancerLabs
V2 构建的零/（收益资产）AMM 池。每个系列都有一个独特的空间，所有 Zero & Claim 交易都利用其流动性。头炸了 3/x
Space 的核心实现了 yieldspace 不变量，它为以下方面提供了许多好处：
1. LPs - 如果持有至到期，则以基础条款的本金保护，
2. LPs - 没有时间依赖的 IL，
3. 交易者 - 减少滑点和价格影响，
4/x
来源： https://yield.is/YieldSpace.pdf，
与所有现有的 yieldspace 实施相反，Space 通过允许 LP 存入有收益的报价资产（例如 cDAI）而不是 Zero 的基础资产（例如 DAI）来提高资本效率。 5/x
通过简单的会计技巧，Space 从 yieldspace 不变量中排除了应计收益，并将其保留给 LP。
这一微小的变化极大地提高了零流动性的资本效率，这意味着 LP 的收益更高。上升走势图表 6/x
但是产量有多少？
以下是我们回测的结果。
对于此模拟，Space 为 LP 提供的收益是其他 yieldspace AMM 的 18 倍（5.3% ROI / 0.3% ROI）。 7/x
Space 目前正在通过安全审核，并将在 Sense Protocol 的主网上线发布，计划于 2022 年第一季度初发布。8/x
加入我们的 Discord 社区，并在 Twitter 上关注我们，在 1 月初我们的公共测试网发布之前获取更新！ 9/x
如果您对我们正在构建的内容感兴趣，我们正在招聘 Solidity Eng、PM 和 Comms Dev。与我们一起踏上重塑金融的奇妙冒险之旅！ 10/x，下午11:05 · 2021年12月17日

恭喜@maxcwolff
！蜻蜓是山羊。
不确定你的第一个项目是什么，但如果你想再次限制利率， @senseprotocol
有足够的挑战（和雄心）来养活一个国家。上午3:51 · 2022年1月13日

如果您错过了上周与@senseprotocol
的 Spaces 对话，请补上：https://rss.com/podcasts/fiat-dao-ama/357794/

阿尔法泄漏？也许吧，但我忍不住要聊聊即将推出的@senseprotocol
、Sense Space 等与 FiatDAO 的@fiege_max
。

一直期許自己能找到類似 OHM 的黑馬。也許 Sense 會是2022其中一個希望，關於這次發布的內容亮點：
1) 建立於 Balancer 之上，別有用心。幾乎是打生態牌跟組合拳。從 Rari + FEI 這種搭配我認為才是真正意義上的 DeFi 2.0.2) 依舊保留 YT & PT 雙代幣模型去盡可能代幣化收益以及利率。換言之高Gast Cost 必不可少。望L2 能解決這問題。但換言之目前主流 L2s 重新開發成本間接又會推遲這一類項目上線時間。
3) @pendle_fi
, @NotionalFinance
, @element_fi
, @yield
, @senseprotocol
, @HifiFinance
...etc 很多值得期待的“固定利率“、”固定期限“的產品正在彼此較勁。挺競爭的。這個賽道幾乎可以獨立開一條主線任務了。值得深挖。4)核心問題依舊是”借貸收益是否能夠跟交易市場的收益做類比”？這可是 Trillion dollar business, 樂觀其成，我相信處處是黃金。

很自豪能成为@senseprotocol
这个令人惊叹的团队的一员，迫不及待地期待即将到来的一切！

@fiatdao

“给我们更多的零defi”

@senseprotocol

“给你”
@fiatdao: “好吃，它有一些额外的资本效率味道”

我很高兴全世界都能看到这一点！ @senseprotocol
的团队正在努力将这些新的原语带入生活。看一看！

Sense Space 是一个新的 AMM 池#builtonBalancer V2，引入了一种新的会计机制，允许使用有收益的报价资产。恭喜@senseprotocol

固定收益门户设计艰难，Element 迈出了良好的第一步。
我迫不及待地想分享我们一直在建造的东西@senseprotocol
。我们已准备好进行接下来的几个步骤。
即将公开测试网

@senseprotocol
是以太坊上的去中心化固定收益协议，正在招聘远程担任以下角色！
⚡智能合约工程师
您将直接与创始人合作，并成为首批员工之一。

与@fedealconada
一起在@avalancheavax
聚会上闲逛，向世界谈论 Sense。
过来打个招呼！

就在@ETHLisbon
外面直到下午 4:15，聊聊@senseprotocol
、yield primitives 和 DeFi！

与 Sense Finance 的联合创始人@KentonPrescott
& @jparklev
一起参加我们的第一次 Discord AMA！
在我们的#AMA Discord 频道中提出任何迫切的问题，我们将在 10 月 20 日星期三下午 12:30 至下午 3 点在线回答所有问题！
我们期待在那里见到你！

今天，我们宣布与@RariCapital
建立合作伙伴关系，在 Fuse 上建立一个允许的入职工厂，并在启动 Sense 协议时启用 Zero & Claim 借贷/借贷。

为了最好地利用 Sense 协议，请了解收益的来源及其在 DeFi 经济中的作用。

在http://app.sense.finance上查看 Sense Rates Dashboard！祝贺整个团队。
如果你在附近，我会在今晚#Mainnet2021欢乐时光寻找一些热门影片！

我们很高兴发布 Sense Portal 的第一个版本——称为 Rates Dashboard。
作为 DeFi 收益的门户，它显示了收益资产的收益和指标。
http://app.sense.finance
让我们探索它的特性以及它将如何与 Sense 协议食指指背往下指联系起来，
有收益资产是 DeFi 经济的管道，将收益引导给市场参与者以提供服务，例如借贷或提供流动性以进行交易。
例如 cTokens、aTokens、Yearn Vaults、AMM LP 股票等。
它们是开放金融的基本原语。
然而，他们没有得到足够的重视。
条形统计图现有的仪表板是：
1. 一维（显示没有利率历史的即时 APY）或
2. 缺乏分辨率（依靠粗略的近似
Rates Dashboard 解决了这个问题。它专注于产生收益的资产，并在一个干净的界面中显示它们的指标，从而使收益发现者🕵能够寻找可持续的收益或研究人员科学家渴望深入挖掘。
在接下来的几周和几个月内，我们将添加更多的收益资产并扩展门户以公开 Sense 协议，从而允许用户管理和探索 DeFi 收益的领域。一旦上线，Sense 协议将允许用户增强他们的收益资产并选择如何管理他们的收益，无论是对冲波动性还是对未来利率进行有计算的定向押注。
Sense 的使命是连接固定收益和 DeFi，因此这只是我们为收益管理和风险转移而构建的工具的一瞥。
Rates Dashboard 仍然是 MVP，所以如果您有任何建议或反馈，我们很乐意听取他们的意见！

Sense 正在扩大其工程团队，以加快其将固定收益与 DeFi 连接起来的使命。
我们正在寻找两位大胆、乐观和好奇的工程师来帮助我们推动前端和智能合约的开发。
让我们深入了解角色https://twitter.com/senseprotocol/status/1428372337649459200

到目前为止，DeFi 主要是可变利率，但使用@senseprotocol
，你会获得一层新的相互关联的收益率曲线。
这是什么意思？用户将以固定利率赚取/借款，并以未来收益率进行交易，没有清算风险或锁定。
了解 DeFi。

今天很高兴分享我们在@senseprotocol
的种子投资，并且非常荣幸与创始人@KentonPrescott
和@jparklev
合作，因为他们在以太坊上构建了一个固定收益协议！ #backedbybcv #DeFi #riskmanagement cc: @kevinzhang
@stefancoh

与此同时，在以太坊和 Polygon、Terra 的更大 DeFi 中，我们有...
火单面 LP 布线 ( @TokenReactor
)，
火赚取固定利率 + 以未来收益率进行交易 ( @senseprotocol
)，
火交易 DeFi 波动率指数 ( @volmexfinance
)，
火无损二元期权 ( @entropyfi
)，

为@KentonPrescott
感到骄傲，为@senseprotocol
即将到来的冒险感到兴奋！如果没有这个绝对的传奇人物作为我的朋友和导师派对爆竹，我今天不会进入加密货币领域

非常需要固定收益，我很高兴看到@senseprotocol
如何处理这类产品。
恭喜@KentonPrescott
获得令人印象深刻的加薪！

恭喜@KentonPrescott
+ @senseprotocol
！
到目前为止，DeFi 主要是可变利率，但有了 Sense，你会得到一个“相互关联的收益率曲线的新层”。
TLDR：用户将以固定利率赚取/借款，并以未来收益率进行交易，没有清算风险或锁定。

经过数月的隐秘，我和@jparklev
非常兴奋地宣布@senseprotocol
和我们的种子轮！
Sense 是一种去中心化的固定收益协议，使用户能够通过固定利率和现有收益资产的未来收益交易来管理风险。上午12:47 · 2021年8月4日

@senseprotocol
为其 DeFi 协议筹集了 520 万美元的种子轮融资。
@CheyenneLigon

我们很高兴地宣布我们的筹款活动并推出 Sense，这是一种基于以太坊的去中心化固定收益协议。
让我们潜入，如今，DeFi 中大多数产生收益的资产都是一维的。他们以某种可变的利率产生收益，实时提供现金流。没有简单的方法来赚取固定利率或以这些资产的未来收益率进行交易。
现有的解决方案容易出现协议破产、强制资本锁定或无法服务于有收益资产的长尾。相比之下，Sense 提供了一种简单的方法来为现有的收益资产添加时间维度，允许用户授权自己并选择与其风险承受能力相匹配的头寸，例如固定利率或做多/做空未来收益。在其核心，Sense Protocol 引入了一种实用的设计，允许用户将产生收益的资产分解为其主体和收益组件，并将它们封装在两个到期资产之后，即零资产和债权资产。
使用 Zeros 和 Claims，用户可以安全地以固定利率赚取/借款，并根据未来收益率进行交易，而不会面临清算和资本锁定的风险。
Sense 是允许的，允许任何人在现有的收益资产上创建新的未来收益市场。
随着 DeFi 变得更加突出，我们需要工具来为利率风险定价并提高市场效率和资产定价。
我们需要收益率曲线或经济水晶球来衡量投资者情绪、违约风险和预计的未来利率。
虽然是 TradFi 的核心，但它们尚未在 DeFi 中得到充分探索。
到目前为止。 Sense 将启用一层新的相互关联的收益率曲线，为 DeFi 的整个收益率范围内的收益率管理和风险转移提供途径。
In addition, we’re excited to announce our seed round of $5.2m, led by @dragonfly_cap
, w/ @BainCapVC
, @nascentxyz
, @variantfund
, @robotventures
, @TheLAOOfficial
, @Collab_Currency
, @jai_bhavnani
, @NoahZinsmeister
, @RyanSAdams
, @DeFi_Dad
, and @mrblocktw，
我们正在寻找优秀人才，尤其是扎实和前端开发人员，因此，如果您是一名希望在快速创新的行业工作的建筑商，请访问我们的招聘页面：
如果您有兴趣与我们的社区一起了解更多关于固定收益原语的知识并集思广益，请加入我们的 Discord

我们很高兴发布我们的第一篇研究文章：设计收益代币。
收益代币 (YT) 是对未来收益的代币化声明，它们支持对冲和未来收益交易。
但并非所有的 YT 都相同，所以让我们探讨一下差异https://medium.com/sensefinance/designing-yield-tokens-d20c34d96f56，
首先，基础知识。有一波新的协议将未来收益从有收益的资产中剥离出来，并将其交付给代币化的权利，称为 YT。
YTs 在没有初始本金权重的情况下赚取所有收益，因此它们是一种自然的杠杆利率工具。
例如，1 cDAI 的 12 个月 YT 将交付给定期限内 1 DAI 的所有应计收益。如果有效 APY 为 10%，则 YT 向其持有者交付 0.1 DAI。
购买 YT 的用户有两大类：交易者和套期保值者。
交易者希望从基础 APY 的上涨中获利。
对冲者正在寻求对冲另一笔贷款的部分借贷成本（例如，Compound 上的 Dai 借款人会为 cDAI 购买 YT）。
YT 是固定期限的，因此它提供在到期之前或到期时应计的收益。
它的价格相当于其贴现的未来现金流，由两部分组成：过去收益率(PY)和未来收益率 (FY)。
PY 是实现和已知的，而 FY 是预测和估计的。
YT设计以PY的管理为中心。我们介绍三种设计：
拖累 - 到期交割的 PY，
收集 - 到期前交付的 PY，
Recycle - 到期前的 PY 再投资，
让我们一一分解。
拖累 YT 一直累积 PY 直到到期，持有人在到期时或到期后赎回所有 PY。
PY 和 FY 都从到期日折回至今天。
这类似于零息债券，但具有浮动赎回价值。
项目：元素，APWine，Tempus，
Collect YT 在 PY 累积时分配 PY，允许 YT 持有者在到期前收到 PY。
PY 以今天的价值计算，而 FY 则折现到现在。
这类似于息票债券，但缺乏主要现金流。
项目：Pendle、Swivel，
回收 YT 提取 PY 并使用它来购买 YT。
新收购的 YT 将分配给现有持有人，为现有 YT 头寸增加更多本金，从而扩大其 FY 成分。
这类似于对息票支付进行再投资的活跃交易者。
为了进一步分析，我们建立了三个敏感性度量：
1. 时间敏感性 - 一天过去后价格的百分比变化
2. 利率 (IR) 敏感性 - 利率变动 1% 后价格的百分比变化
与期权定价中的 theta、delta 和 gamma 一样，这些度量有助于我们了解 YT 与各种内在属性的关系。
让我们看看每个设计的结果和预期用户：
拖动 YTs 展览 pos。时间敏感度和红外敏感度衰减，即价格上涨但红外敏感度随时间下降。
被动交易者和对冲者会购买这些。他们不介意 IR 灵敏度衰减，因为他们不希望有负面的风险。时间敏感性（即时间衰减）。
未触及 PY 的收集 YT 类似于 Drag YT，而持有者积极将其 PY 再投资于更多 YT 的人将镜像 Recycle YT。
作为最灵活的设计，所有类型的交易者和对冲者都会购买这些，但它们将被活跃持有者最好地利用，
假设回收节奏和效率很高，回收 YT 表现出正的时间敏感性和不断增长的 IR 敏感性，即价格上涨并且 IR 敏感性保持到成熟。
所有交易者都会购买这些，尤其是。被动的。由于机制风险，套期保值者将避免。
如果你做到了这一步，感谢阅读！
如果您对博客文章或未来的研究主题有意见/建议，请随时加入我们的 discord：上午2:37 · 2021年7月17日